Economía Internacional

• En el corto plazo, el efecto principal de los atentados terroristas en Estados Unidos parece ser hasta ahora un aumento de la incertidumbre y una reducción de la confianza de consumidores e inversores en prácticamente todo el mundo.

• En Estados Unidos se ha afirmado la tendencia hacia una recesión, a la vez que se prevé -según señalara el titular de la Reserva Federal- una caída temporal de la productividad, asociada al aumento de los costos de operar “en un mundo más hostil”.

• Los efectos sobre los países en desarrollo -incluídos los llamados “emergentes”- serán en general negativos, considerando una baja de sus exportaciones, así como menores ingresos de capital, mientras que las variaciones de precios de los productos primarios tendrían consecuencias diferentes según los países.

La economía japonesa en la “trampa de liquidez”

El gobierno japonés prevé una contracción de la economía en el presente ejercicio fiscal -febrero de 2001 a marzo de 2002- de 0,9%, que será la mayor declinación en los últimos veinte años. La previsión oficial anterior era un crecimiento de 1,7%.
Las autoridades estiman ahora una reducción de las exportaciones en 9,6%, lo cual contribuye a que la producción industrial esperada disminuya 9,5%, la mayor caída desde 1974.
La tasa de desocupación ascendió en setiembre a 5,3%, un nivel sin precedentes.
El índice accionario de referencia de Japón -el Nikkei 225- perdía hacia mediados de noviembre 26% desde el inicio del corriente año.
La debilidad de la demanda interna ha reducido significativamente los precios de los bienes y de la tierra, llevando a nuevas bajas de los costos de las empresas.
Las negativas expectativas sobre el futuro han llevado a las familias a aumentar aún más su nivel de ahorro recortando la demanda de consumo. Los depósitos bancarios se han incrementado significativamente, aunque los bancos ofrecen una tasa de interés de sólo 0,02%, que resulta positiva en términos reales, ya que los precios están cayendo a un ritmo anual de casi 1,5%.
A su vez, el Banco de Japón mantiene la tasa interbancaria en 0,001%, mientras el volumen total de créditos bancarios al sector privado continúa cayendo y los bancos compran bonos del gobierno, aumentando su riesgo frente a posibles bajas del precio de los bonos.
Es decir que la política monetaria se ha agotado como herramienta anticíclica y la economía se ha ubicado en la “trampa de liquidez” keynesiana: la demanda de crédito se mantiene a bajos niveles, sin reaccionar frente a bajas sostenidas de la tasa de interés.
Recurriendo a la política fiscal, el gobierno presentó en noviembre al Parlamento un programa de mayores gastos para este ejercicio fiscal por un billón de yenes, dirigido a crear puestos de trabajo y asistir a las pequeñas empresas.

Fuerte reactivación económica de Rusia

Después de una caída real de la producción de 40% entre 1989 y 1998 y luego de la devaluación y cesación de pagos de agosto de 1998, la economía rusa se ha recuperado significativamente. Se espera para este año un crecimiento superior a 5%, uno de los más altos del mundo, en tanto el país está adelantando el pago de sus obligaciones con el FMI.
Sus perspectivas para 2002 son muy favorables, destacándose el impulso que viene tomando el consumo privado.
Entre las causas de su reactivación económica, pueden citarse el alza del precio del petróleo iniciada en 1999 (Rusia es un importante exportador petrolero), la reforma estructural y la mayor competitividad derivada de la devaluación de su moneda.
Entre las reformas emprendidas, se destaca el fortalecimiento del gobierno central, que obligó a una mejora de la administración de las empresas, que antes actuaban en detrimento de sus accionistas y de los bancos. Asimismo, la reforma tributaria mejoró sensiblemente los niveles de recaudación.

El sudeste asiático proyecta una zona de libre comercio

A principios de noviembre, se llevó a cabo en Brunei la VII Cumbre Anual de la Asociación de Naciones del Sudeste Asiático (ASEAN), integrada por Brunei, Camboya, Indonesia, Laos, Malasia, Myanmar, Filipinas, Singapur, Tailandia y Vietnam.
Continuando con la idea promovida en la cumbre del año anterior -mediante la formación de un grupo de trabajo-, en esta ocasión China y la ASEAN acordaron la creación de una zona de libre comercio en un plazo de diez años, la cual sería la mayor del mundo y reduciría el grado de dependencia de la región respecto de Estados Unidos.
En la cumbre del próximo año, a realizarse en Camboya, la ASEAN tratará la posible inclusión de Japón y Corea del Sur en la proyectada área de libre comercio.

Perspectivas

• La desaceleración de la actividad económica se está observando, a distintos ritmos, en prácticamente todo el mundo, existiendo expectativas sobre los efectos de las políticas expansivas adoptadas por Estados Unidos y temores sobre la evolución de la economía japonesa y sus efectos sobre los principales países asiáticos.

• Se estima que la situación económica y política internacional repercutirá negativamente sobre la ya muy crítica situación del continente africano, incluyendo el deterioro del precio de los productos básicos, la escasez de las inversiones y menores flujos de asistencia, los cuales ya se redujeron a la mitad en los últimos años, al terminar la “guerra fría” y perder Africa su valor estratégico.

• El crecimiento de los países de América Latina y el Caribe sería de sólo 0,9% en el presente año -después de un 3,8% alcanzado en 2000-, influido por la pronunciada desaceleración observada en Brasil, México y la Argentina, según estimaciones del Banco Mundial.