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Informe Económico de Coyuntura |
Nº 253 - Junio 2005 - AÑO 23 |
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La Reserva Federal estadounidense aumentó a principios de
mayo la tasa de interés de referencia en 0,25 punto, llevándola así a 3% anual y
confirmando su tendencia creciente desde junio de 2004, cuando se situaba en sólo 1%
anual. |
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El gobierno de Estados Unidos decidió en mayo imponer
cuotas a las importaciones procedentes de China para diversas categorías de ropa y
productos textiles. |
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El Banco Central de Brasil elevó en mayo, por noveno mes
consecutivo, su tasa de interés de referencia en un cuarto de punto porcentual,
llevándola a 19,75% anual -su mayor nivel desde octubre de 2003-, acentuando así su
política monetaria restrictiva. |
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Firme
rumbo alcista de la Reserva Federal |
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A principios de mayo, la Reserva Federal estadounidense
aumentó la tasa de interés de referencia en 0,25 punto, llevándola así a 3%
anual.
Ha sido éste el octavo aumento consecutivo que dispuso el organismo, desde junio de 2004,
cuando la tasa era de sólo 1% anual, su menor nivel desde 1958.
En su comunicado, la Reserva Federal señaló que los últimos indicadores parecen sugerir
una disminución de la actividad económica por el incremento de los
precios energéticos.
Si bien señala que las expectativas de inflación a largo plazo están bien contenidas,
las presiones inflacionarias a corto plazo se intensificaron en los meses
recientes y las empresas tienen más poder para subir los precios.
La evolución de los precios, medidos por el índice de precios del gasto de consumo
personal -excluidos alimentos y energía- mostró en el primer trimestre del año un
aumento a una tasa anual de 2,2%, su mayor ritmo desde fines de 2001.
El organismo repitió en su comunicado que continuará con subas
"mesuradas" de la tasa de interés para alejar las presiones
inflacionarias.
Asimismo, indicó que con una "acción apropiada de la política monetaria", los
riesgos para la economía estadounidense permanecerían equilibrados entre una menor tasa
de crecimiento económico y precios más elevados. |
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Estados
Unidos presiona por una revaluación de la moneda china |
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A mediados de mayo, el Departamento del
Tesoro estadounidense efectuó su crítica más severa hasta ahora al régimen cambiario
de China.
Estados Unidos ha exhortado a ese país a que modifique su política cambiaria desde hace
dos años. Desde 1997, China mantiene el tipo de cambio del yuan entre
una estrecha banda alrededor de 8,28 yuans por dólar estadounidense.
Asimismo, también el FMI y el Grupo de los Siete han presionado en igual sentido. En
general, se exhorta al gobierno chino a revaluar su moneda, la cual mantendría
artificialmente un bajo valor para favorecer las exportaciones del país
asiático.
El gobierno estadounidense afirma que el actual régimen cambiario chino -y de otros
países asiáticos- debe ser flexibilizado para bien, inclusive, de la propia economía de
China. Asimismo, señala que la flexibilización solicitada no significa la libre
fluctuación del yuan, para lo cual China aún no está preparada.
Por su parte, el gobierno chino afirma que observa las leyes de la
economía de mercado y que una eventual reforma cambiaria "corresponde a la propia
soberanía de China", según afirmara recientemente el primer ministro del país
asiático. |
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Fallo
de la OMC sobre subsidios al azúcar |
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En marzo de 2004, Brasil, Australia y
Tailandia presentaron un reclamo ante el Organo de Solución de Diferencias de la
Organización Mundial de Comercio (OMC), contra los subsidios de la Unión Europea (UE) a
la exportación de azúcar.
Dicho tribunal de arbitraje falló a favor de los países demandantes en octubre de 2004,
decisión que fue apelada por la UE en enero último. Y a fines de abril pasado, el Organo
confirmó su anterior decisión.
Se estima que la UE exporta unos cinco millones de toneladas anuales, de las que subsidia
cerca de la mitad por un total de 1,3 millón de euros. De acuerdo a la OMC, ahora la UE
deberá limitar sus exportaciones subsidiadas a 1,273 millón de
toneladas y a un total de 500 millones de euros.
Brasil se verá así especialmente beneficiado, ya que es el primer país
exportador de azúcar de caña, con 36% del total mundial. En 2003, Brasil exportó 13,4
millones de toneladas por un valor de u$s 2.100 millones y prevé exportar en 2005 más de
18 millones de toneladas.
Según la Cancillería brasileña, el fallo de la OMC sienta "jurisprudencia para
futuras demandas en otros productos agrícolas y constituye un paso más en la liberación
del comercio agrícola". |
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Después de la tendencia bajista verificada en la primera
mitad de mayo, interesará especialmente la evolución del precio del petróleo, dados sus
significativos efectos sobre las tasas de crecimiento y los índices de inflación. |
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Se estima en general que en el mes de junio la Reserva
Federal estadounidense volverá a subir su tasa de interés de referencia, posiblemente en
otro 0,25 punto porcentual. |
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Existen expectativas con relación a las negociaciones de
Estados Unidos y China sobre las importaciones estadounidenses de productos textiles y
ropa de origen chino. |
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