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Informe Económico de Coyuntura |
Nº 263 - Mayo 2006 - AÑO 24 |
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Continúa aumentando la tasa de interés del bono del Tesoro estadounidense
a 10 años, la cual superó el 5% anual a mediados de abril -el nivel más alto desde
junio de 2002-, en tanto que también se incrementó a fines de marzo la tasa de interés
fijada por la Reserva Federal. |
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Estimulado por las tensiones geopolíticas en torno a Irán -cuarto
productor mundial de petróleo-, el precio del crudo tiende al alza, acercándose a los
u$s 70 el barril a mediados de abril. |
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A pesar de incluir los grandes paquetes de alivio de la deuda para Irak y
Nigeria, la ayuda oficial de los países ricos a los países pobres sólo alcanzó en 2005
a 0,33% del producto interno bruto de los primeros, frente a la meta de las Naciones
Unidas de 0,7%. |
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Nueva
suba de la tasa de interés estadounidense |
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A fines de marzo, la Reserva Federal estadounidense aumentó
en un cuarto de punto porcentual la tasa de interés de referencia, llevándola a 4,75%
anual.
En el respectivo comunicado oficial se señaló que "podrían necesitarse nuevos
aumentos para garantizar un equilibrio entre el crecimiento económico sustentable y la
estabilidad de precios".
La tasa de inflación en Estados Unidos se ubica en un 2% anual sin
incluir el petróleo y en 3,6% si se lo incluye.
Un reciente sondeo efectuado por la agencia Reuters entre 20 analistas de Wall Street
indica que 19 de ellos prevén que la Reserva Federal volverá a incrementar la tasa de
interés en otro cuarto de punto en su próxima reunión de mayo y sólo tres de ellos
estiman que la suba se repita en la reunión de junio. |
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Estimaciones
positivas para las economías de Asia |
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De acuerdo a las previsiones del Banco
Asiático de Desarrollo (BAD), las economías de Asia tendrán en promedio un crecimiento
económico de 7,2% en 2006 y en 2007. A pesar de ser comparativamente
elevada, dicha tasa representaría una leve desaceleración con respecto a los años 2005
(7,4%) y 2004 (7,8%).
Las economías asiáticas se verían estimuladas por el rápido crecimiento que se prevé
para China e India. El PIB chino aumentaría 9,5% en 2006 y 8,8% en 2007,
destacándose el aumento de su producción industrial, el auge de sus exportaciones y
nuevos flujos de inversión.
Se señala que las autoridades de China han decidido reducir moderadamente su ritmo de
crecimiento -luego de un 10,1% en 2004 y un 9,9% en 2005-, para poder enfrentar problemas
sociales y medioambientales surgidos con su prolongado auge.
A su vez, apoyada en sus sectores industrial y de servicios, India
alcanzará un crecimiento económico de 7,6% en 2006 y de 7,8% en 2007.
En el informe del BAD se apunta que muchas economías de Asia Central se están
beneficiando de diversas reformas puestas en marcha, pero se aprecia una gran diferencia
entre el ritmo de crecimiento de los países productores de petróleo y los demás. Se
señala como un factor favorable el precio estable del petróleo en los mercados
internacionales, que se ubicaría en torno a u$s 40.
Se califican como amenazas potenciales a una política agresiva de tasas
de interés por parte de Estados Unidos y a la posibilidad de que la gripe aviar se
convierta en una pandemia. |
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El
desequilibrio fiscal estadounidense |
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A mediados de marzo diversas decisiones
legislativas en Estados Unidos dejaron atrás las perspectivas de ir disminuyendo los
desequilibrios de las cuentas públicas:
la Cámara de Representantes votó un "gasto
de emergencia" por u$s 92.000 millones, agregado al presupuesto vigente y
destinado en 80% a financiar las ocupaciones de Irak y Afganistán y en 20% a la
reparación de los daños del huracán Katrina;
el Senado aprobó un presupuesto para el próximo ejercicio fiscal
-que comenzará el 1° de octubre- de u$s 2,8 billones, el cual quiebra el techo previsto
para el gasto, y
el Senado, asimismo, elevó la capacidad de endeudamiento
por parte del Estado.
Con estos
cambios, la deuda pública interna llegará a casi u$s 9 billones, monto
equivalente a 78% del producto interno bruto.
A su vez, el déficit fiscal para el próximo ejercicio se anticipa en
u$s 350.000 millones.
Antes de estas medidas, algunos sectores del partido oficialista venían impulsando la
idea de recortar más impuestos, en la línea adoptada anteriormente por el Poder
Ejecutivo de beneficiar principalmente a empresas y familias de altos ingresos y de
recortar partidas presupuestarias para la salud pública. |
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Existen expectativas inciertas sobre la próxima evolución
del precio del petróleo y sus consecuencias sobre las diferentes economías, habida
cuenta de las tensiones geopolíticas en Medio Oriente. |
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La tendencia creciente de las tasas de interés
estadounidenses a corto y largo plazo, influirá sobre el flujo internacional de
capitales, pudiendo afectar especialmente a las economías emergentes. |
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Se espera que en el corto plazo la economía brasileña
acelere en cierta medida su leve tasa de crecimiento económico, generando un efecto de
arrastre significativo en la región. |
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