|
Informe Económico de Coyuntura |
Nº 277 - Agosto 2007 - AÑO 26 |
|
|
|
|
Continúa la devaluación del dólar con respecto al euro y
otras monedas, observándose a mediados de julio una cotización del euro en dólares que
fue la mayor desde la creación de la moneda europea en 1999. Influyen en esta tendencia
la progresiva suba de la tasa de interés en la zona euro y la crisis del mercado
inmobiliario en Estados Unidos. |
|
Se observa la presencia de lo que sería un nuevo actor en
el escenario financiero global, cual es los llamados fondos de riqueza
soberanos, una especie de fondos de inversión -pertenecientes a varios países de
diverso grado de desarrollo- que canalizan las crecientes reservas internacionales a la
compra de activos reales y financieros que puedan brindar mayores ingresos que los bonos
del Tesoro estadounidense. |
|
A principios de julio, Brasil ingresó en el selecto grupo
de socios estratégicos de la Unión Europea (agregándose a Estados Unidos,
Canadá, Rusia, China, India y Sudafrica, con el fin de aumentar la cooperación bilateral
y afrontar juntamente los grandes problemas mundiales. |
|
|
|
|
|
La
tasa de interés en Estados Unidos |
|
|
|
La Reserva Federal, en su reunión de fines de junio, dejó
sin cambios su tasa de interés de referencia. La autoridad monetaria
estadounidense fue subiendo la tasa de corto plazo desde el nivel de 1% en 2004 hasta el 5,25%
a mediados de 2006, desde cuando la mantiene sin variaciones hasta la actualidad.
El comunicado del organismo suprimió la calificación de alta de la
inflación núcleo -que excluye alimentos y energía-, señalando que
hubo una mejora moderada de esta variable. Sin embargo, agregó que la preocupación
principal de la Reserva es que el riesgo inflacionario no se modere como se
espera.
Por otro lado, estimó que la economía del país continuará expandiéndose de
forma moderada en los trimestres próximos.
Al respecto, simultáneamente se difundió la estimación definitiva del producto interno
bruto (PIB) en el primer trimestre del corriente año, el cual sólo aumentó 0,7%, es
decir, el menor incremento de los tres años últimos. En general, se prevé que los datos
del segundo trimestre del año sean superiores al trimestre precedente.
La principal incógnita en los medios económicos es si la crisis en el mercado
estadounidense de inmuebles puede llegar a tener consecuencias mayores a las ya
vistas sobre el nivel de actividad. La Reserva estima que hasta la actualidad los efectos
son más bien bajos.
A principios de julio, es decir, unos pocos días después de la reunión de la Reserva
Federal, se difundió el dato de los nuevos pedidos a las fábricas estadounidenses, que
bajó 0,5 % en mayo, siendo su primera reducción en cuatro meses. |
|
|
|
Perspectivas
agrícolas para la próxima década |
|
|
|
Fue presentado a principios de julio el
informe anual de Perspectivas de la agricultura, elaborado por la
Organización para la Cooperación y el Desarrollo Económico (OCDE) y la
Organización de las Naciones Unidas para la Agricultura y la Alimentación (FAO),
que incluye un estudio sobre los efectos de los biocombustibles en el sector agrícola
entre 2007 y 2016.
Se considera que las bioenergías se han transformado en un factor
sustancial en el funcionamiento de los mercados agrícolas, elevando los precios
en los respectivos mercados a niveles superiores a los estimados en proyecciones
anteriores de esos organismos.
En el informe se estima que en los próximos diez años el promedio de los precios
internacionales de los productos agrícolas aumentará entre 20% y 50%
con respecto al promedio de la última década.
Bajo el incentivo de los actuales precios y de un auge en el sector de los
biocombustibles, la producción mundial de cereales se recuperaría de los recientes
déficit, que disminuyeron las reservas de varios países.
Más allá de los primeros años, se espera que gran parte del crecimiento de la
producción se originará en mejoras de la productividad.
En el estudio se prevé que la mayor parte de la cosecha de trigo y granos forrajeros
proseguirá concentrada en los principales productores: Estados Unidos,
la Unión Europea y China -junto con la India en el caso del trigo-, los cuales
controlarán más de la mitad de la producción mundial.
Asimismo, se estima que el comercio mundial de granos crecerá en torno a
1,5% anual en el período 2007/16. La Unión Europea superaría a Canadá y Australia,
para convertirse en el segundo mayor exportador global, detrás de Estados Unidos.
Por otro lado, el alza de los precios agrícolas tendría un efecto indirecto sobre los
precios de los productos de la ganadería, ante los mayores costos de los
alimentos de consumo animal. |
|
|
|
El
mercado petrolero a mediano plazo |
|
|
|
A mediados de julio, la Agencia
Internacional de la Energía Atómica -entidad vinculada a la Organización para
la Cooperación y el Desarrollo Económico (OCDE), que nuclea a los países más
industrializados- difundió un informe, advirtiendo sobre la amenaza de una crisis
petrolera.
A pesar de cuatro años de precios elevados y de las alertas sobre el cambio climático,
la Agencia estima que la demanda mundial de petróleo aumentará más de
lo previsto en el próximo quinquenio, en tanto que la oferta se reducirá.
De la actualidad a 2012, la demanda petrolera global crecerá en promedio 2,2% anual (la
estimación anterior de febrero último era de 2% para el período 2006-11).
En los países en desarrollo, la demanda de petróleo crece rápidamente debido, por un
lado, a su mayor demanda interna por el mayor consumo energético de diversos bienes de
consumo durable cuyo uso se ha expandido y por otro, a su creciente industrialización que
requiere más combustibles, especialmente en las dinámicas economías de Asia. También
contribuyen a empujar la demanda petrolera el rápido crecimiento de la actividad
petroquímica y de las empresas aéreas de bajo costo.
La participación de los países en desarrollo en el consumo mundial de
petróleo es actualmente de 42%, estimándose en el informe que esa proporción ascenderá
a 46% en 2012.
Por el lado de la oferta, una de las restricciones es el deterioro de la producción en
economías no integrantes de la Organización de Países Exportadores de Petróleo (OPEP).
La Agencia señaló que es importante que aumente la inversión en la materia y que se
incremente la eficiencia.
Con respecto a los biocombustibles, la Agencia prevé que en 2012 los
mismos representarán 2% de la oferta mundial de energía. |
|
|
|
|
Existen expectativas de que antes de fin de año tanto el
Banco Central Europeo como el Banco de Inglaterra efectúen correcciones al alza en sus
tasas de interés de referencia, con el objetivo de combatir las presiones inflacionarias. |
|
Luego del conocimiento del elevado ritmo de crecimiento
económico de China en el primer semestre del año -11,5%-, existen fuertes dudas sobre la
moderación de esa expansión en los próximos meses, a pesar de la nueva suba de sus
tasas de interés a mediados de julio. |
|
Se observará atentamente en el segundo semestre del año
la evolución de las exportaciones chinas de productos siderúrgicos, luego de su
impactante aumento en el último año y de las medidas tomadas por las autoridades para
desacelerar sus ventas externas. |
|
|
|
|
|
|
|
|
|